केंद्रीय मंत्रिमंडल ने आईडीबीआई बैंक लिमिटेड में 60.72% हिस्सेदारी फेयरफैक्स फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड की मूल इकाई 10955230 कनाडा इंक को ₹52,878.08 करोड़ में बेचने की मंजूरी दे दी है, जो सरकार के रणनीतिक विनिवेश कार्यक्रम में एक बड़ा मील का पत्थर है।
प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी की अध्यक्षता में आर्थिक मामलों की कैबिनेट समिति (सीसीईए) ने 14 अक्टूबर, 2026 को अपनी बैठक में प्रतिस्पर्धी बोली प्रक्रिया के बाद रणनीतिक खरीदार को मंजूरी दे दी, जिसमें जांच और मूल्यांकन की कई परतें शामिल थीं।
लेनदेन में भारत सरकार की 30.48% इक्विटी हिस्सेदारी और भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) की 30.24% हिस्सेदारी शामिल है। बिक्री के बाद, केंद्र बैंक की 15% इक्विटी अपने पास रखेगा, जबकि LIC के पास 19% हिस्सेदारी होगी।
सरकार ने लेनदेन के मूल्यांकन का बचाव करते हुए कहा है कि ₹81 प्रति शेयर की सफल बोली स्वतंत्र मूल्यांकन अभ्यास के माध्यम से प्राप्त ₹75.99 प्रति शेयर के बेंचमार्क मूल्य से अधिक हो गई है।
प्रारंभिक बोलियाँ आरक्षित मूल्य से कम होने के कारण अस्वीकृत कर दी गईं
आईडीबीआई बैंक की रणनीतिक बिक्री प्रक्रिया ऋणदाता के पुनर्गठन और एक रणनीतिक निवेशक को प्रबंधन नियंत्रण हस्तांतरित करने के लिए सीसीईए की मंजूरी के बाद शुरू की गई थी।
रुचि की अभिव्यक्ति को आमंत्रित करने वाला प्रारंभिक सूचना ज्ञापन 7 अक्टूबर, 2022 को जारी किया गया था। शुरुआत में पांच पार्टियों ने रुचि की अभिव्यक्ति प्रस्तुत की, जिनमें से चार निर्धारित पात्रता मानदंड और अयोग्यता शर्तों के तहत योग्य थीं। अंततः दो बोलीदाताओं ने तकनीकी-वित्तीय बोलियाँ प्रस्तुत कीं।
सरकार के खाते के अनुसार, 2025-26 वित्तीय वर्ष के दौरान आमंत्रित प्रारंभिक बोलियाँ ₹94.42 प्रति शेयर के आरक्षित मूल्य को पूरा करने में विफल रहीं और अनुमोदित नहीं की गईं।
सरकार ने बाद में 2026-27 वित्तीय वर्ष के दौरान योग्य बोलीदाताओं के सर्वोत्तम प्रस्तावों का प्रतिनिधित्व करने वाली नई सीलबंद बोलियां आमंत्रित कीं, ताकि लेनदेन के मूल्य को अधिकतम किया जा सके।
18 मई, 2026 को स्टॉक की कीमत ₹70.38 प्रति शेयर थी, जो सर्वोत्तम-ऑफर बोलियों के निमंत्रण से पहले आखिरी कारोबारी दिन था।
सरकार बताती है कि बाजार मूल्य को एकमात्र बेंचमार्क के रूप में क्यों नहीं इस्तेमाल किया गया
लेन-देन के प्रमुख पहलुओं में से एक सरकार का स्पष्टीकरण है कि मूल्यांकन बेंचमार्क कैसे निर्धारित किया गया था।
सरकार ने कहा कि मूल्यांकन अवधि के दौरान आईडीबीआई बैंक के शेयर की कीमत अस्थिर थी, प्रति शेयर ₹61.01 और ₹118.38 के बीच उतार-चढ़ाव हो रहा था। यह तर्क दिया गया कि अपेक्षाकृत कम कारोबार वाले स्टॉक का बाजार मूल्य आवश्यक रूप से बैंक के आंतरिक मूल्य को प्रतिबिंबित नहीं करता है।
इसलिए सरकार ने दो स्वतंत्र मूल्यांकन पद्धतियों पर भरोसा किया।
पहला था मार्केट मल्टीपल मेथड द्वारा सापेक्ष मूल्यांकनजिसने 31 मार्च, 2026 तक सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों के बंद खातों से प्राप्त बाजार गुणकों के आधार पर बैंक का मूल्यांकन किया।
दूसरा था संपत्ति मूल्यांकन पद्धतिजिसने 31 मार्च, 2026 तक आईडीबीआई बैंक के ऑडिट किए गए खातों का उपयोग करते हुए देनदारियों के साथ-साथ भूमि और संपत्तियों सहित मूर्त और अमूर्त संपत्तियों पर विचार किया।
दो पेशेवर मूल्यांकन एजेंसियों ने इन पद्धतियों का उपयोग करके स्वतंत्र रूप से उद्यम का मूल्यांकन किया। उनके मूल्यांकन का औसत ₹75.99 प्रति शेयर निकला।
₹81 प्रति शेयर की विजयी बोली इस बेंचमार्क से ऊपर थी और, सरकार के अनुसार, दोनों मूल्यांकन एजेंसियों के उचित मूल्य अनुमान से ऊपर थी। इस आधार पर बोली को उचित माना गया और स्वीकृत किया गया।
वित्तीय तनाव से लेकर रणनीतिक विनिवेश तक
आईडीबीआई बैंक की रणनीतिक बिक्री वर्षों के वित्तीय तनाव के बाद हुई है जिसके लिए भारत सरकार और एलआईसी से पूंजी समर्थन की आवश्यकता थी।
5 मई, 2017 को, भारतीय रिजर्व बैंक ने बैंक को उसकी गैर-निष्पादित परिसंपत्तियों और घाटे को देखते हुए त्वरित सुधारात्मक कार्रवाई (पीसीए) ढांचे के तहत रखा। आरबीआई ने बाद में 10 मार्च, 2021 को एक पत्र के माध्यम से निर्दिष्ट शर्तों और निरंतर निगरानी के अधीन प्रतिबंध हटा दिए।
सरकार ने रणनीतिक बिक्री को बैंक के पुनर्गठन के अगले चरण के रूप में प्रस्तुत किया है, जिसमें केंद्र और एलआईसी के लिए अल्पांश हिस्सेदारी बरकरार रखते हुए प्रबंधन नियंत्रण के साथ एक निजी रणनीतिक निवेशक लाया गया है।
लेनदेन को अंतर-मंत्रालयी समूह, विनिवेश पर सचिवों के कोर समूह और कैबिनेट मंत्रियों के एक अधिकार प्राप्त समूह वाले वैकल्पिक तंत्र द्वारा समर्थित दो-चरणीय प्रतिस्पर्धी बोली प्रक्रिया के माध्यम से आगे बढ़ाया गया है।
आरबीआई की मंजूरी एक प्रमुख शर्त बनी हुई है
फेयरफैक्स समर्थित 10955230 कनाडा इंक. की मंजूरी शेष नियामक आवश्यकताओं को समाप्त नहीं करती है।
सफल बोली लगाने वाले को उपयुक्त और उचित मूल्यांकन ढांचे के तहत भारतीय रिजर्व बैंक को अपनी साख प्रस्तुत करनी होगी और लागू नियामक शर्तों के अनुपालन के लिए एक रोडमैप प्रस्तुत करना होगा।
सरकार ने प्रस्तावित लेनदेन को, एक बार पूरा होने के बाद, भारत के वित्तीय क्षेत्र में अब तक का सबसे बड़ा प्रत्यक्ष विदेशी निवेश बताया है।
सरकार ने अन्य 15% हिस्सेदारी बेचने का विकल्प बरकरार रखा
सीसीईए ने निर्धारित मानक संचालन प्रक्रिया के अनुसार, खुले बाजार के माध्यम से आईडीबीआई बैंक में सरकार की शेष 15% हिस्सेदारी की बिक्री करने के लिए वैकल्पिक तंत्र को शक्तियां भी सौंपी हैं।
एलआईसी अपनी आंतरिक प्रक्रियाओं के तहत और अपने नियामकों द्वारा जारी निर्देशों के अनुपालन में अपनी शेष 19% शेयरधारिता का स्वतंत्र रूप से प्रबंधन करेगी।
तत्काल लेन-देन फेयरफैक्स समर्थित खरीदार को एक नियंत्रित हिस्सेदारी हस्तांतरित करेगा, जबकि अल्पसंख्यक हिस्सेदारी बनाए रखने के सरकार के फैसले से भविष्य में और विनिवेश की संभावना खुल जाएगी।
बिक्री का पूरा होना अब नियामक अनुपालन और लागू लेनदेन शर्तों की पूर्ति पर निर्भर करेगा।